"LET'S MAKE LIFE DELICIOUS" KHC ( KRAFT HEINZ COMPANY ) SIRKET VE FINANSAL TABLO ANALİZİ

 KHC ( Kraft Heinz Company) 

Kraft Heinz  Company dünyaca ünlü tanınan markaların birleşimi olan yemek içecek sektöründe öncü ve başaralı firmalardan birini temsil etmektedir. Şirketin teması bizim de başlığımıza konu olan " Let's Make Life Delicious" yani hayatı daha lezzetli yapalım. Borsa ile ilgilenen her insan mutlaka Peter Lynch'in kitaplarına ve öğretilerine hakimdir. Yazarın başarı sırlarından biri de hisse seçiminde hayattan örnekler alması. Gördüğü, satın aldığı ve beğendiğii, lokal firmalara ve basit işler yapan insanların günlük hayatta vazgeçilmez olarak kullandığı ürünlere ve şirketlere yatırım yapması Peter Lynch'i yatırım dünyasında hep öne attı. Hepimiz kahvaltılarda labne peynir, yemeklerde mayonez ketçap vs. günlük kullanımlarda bu ürünleri kullanmışızdır. Neden bu ürünleri kullanırken aynı zaman bu ürünlere yatırım yapmayalım ? Özellikle bu şirketin gerçekten başarılı satışları ve gelirleri varsa, kar payı ödemeleri yüksek yıllar geçtikçe artıyorsa kullandığımız ürünleri bedavaya bile getirebiliriz. Bu yüzden bu blogdaki çoğu hisseler bu yöntemle seçilecek olup günlük hayatta kullandığımız ürün ve hizmetleri hem bedavaya getirip hem de üstüne kar edeceğiz. 

Kaynak : https://www.kraftheinzcompany.com/brands.html

Kraft-Heinz Amerikanın 3. en büyük, dünyanın ise 5. en büyük yiyecek ve içecek firması. Şirket değeri 1 milyardan fazla olan 8 markanın sahibi.

Son zamanlarda yani 2018 den bu yana şirket fiyat olarak baya geriledi. Bunun sebepleri arasında kötü finansal tablolar, 2018'deki yazılan zarar ve geçirdikleri bir SEC soruşturması olarak bakılabilir.

Bugün itibari ile 35 dolar civarı fiyat seviyesinde olan şirketin analist tahminleri ise 37 dolar.

Kaynak : https://www.tipranks.com/stocks/khc/forecast

3 analist tarafindan değerlendirilen şirketin en yüksek tahminleri 40 dolar olurken ortalama 37 dolar ve en düşük 33 dolar seviyesinde.

16 mart 2020 tarihinde S&P 500 pandemi düşüşü sonrasında şirket hissedarlarına bugüne kadar %91.48 

kazandırırken SPX endeksi %106.36 kazandırmış.

Kaynak : TradingView

Yukarda bahsettiğimiz SEC soruşturması sadece bu şirketin başına gelen bir olay değil. SEC Amerika borsasında belirli kurallar koyar ve yatırımcıların korunması amacıyla bütün şirketler bu kurallara sorgusuz uymak zorundadır. Şirketin envanter uyumsuzluğu sonucu SEC şirkete 25 milyon dolar ceza kesmiştir ve bu ceza şirket tarafından sorgusuz şekilde ödenmiştir.

 

Şirketin önemli bir özelliği ise Berkshire Hattaway Inc portföy şirketinin portföyündeki ilk 6 hisseden bir olması. Bildiğiniz üzere Warren Buffet bu fon şirketinin kurucusudur. Berkshire 325,442,152 adet KHC hissesini portföyünde tutuyor.

Şirket 2018 yılındaki büyük düşüşlerden sonra CEO değişime gitmiştir. Yeni CEO Miguel Patricio Budweiser, Stella Artois, Corona gibi markaların sahibi Ab InBev'de görev yapmış ve şirketin satışlarının dünya genelinde %20 artmasını sağlayarak büyük bir başarı göstermiş ve ayrıca bunlardan önce de Phillip Morris, Coca Kola ve Johnson&Johnson gibi şirketlerde de yüksek pozisyonlarda yer almış. Bu değişikliğin sebebinin şirketin yönetim anlayışını değiştirmesi ve şirkete doğru yola sokmak için ne gerekiyorssa yapılmasını istediğini gösteriyor. 

Şirket tarafından en fazla sahip olunan 6 şirket yukarda ki foto da yer alıyor. Şirket dünya çapında 40 markanın sahibi ve haziran 2021 de bir türk markası olan Kibar Holding'e ait Asson Foods firmasını da 100 milyon dolar maliyetle satın aldı.

Şirket 2018 deki zor zamanlardan sonra bir de pandemi darbesi yedi ve satışları 2020 yılında azalış gösterdi. Ayrıca geçmişteki düşüş dalgası da bazı yatırımcıları şirkete karşı uzak tutuyor. 

 Şirketi ve operasyonlarını genel olarak tanıdığımıza göre finansallarına geçebiliriz.

- Şirketin PE oranı yani fiyatın kazanca oranı 18.68. Bu tarz şirketlerin sektörü "Consumer Defensive " olarak geçiyor ve sektör ortalaması fiyatın kazanca oranı için 35. Bu karşılaştırma için F/K oranı KHC  için iyi durumda görünüyor.

- Temettü dağıtım oranı %4,61 seviyesinde olup 5 yıllık ortalaması %4.64. Bu oranlar bana gösteriyor ki şirket sabit oranda temettü ödemeyi seven kötü şartlarda bile olsa hissedarlarına kar paylarını dağıtmayı tercih eden bir şirket. Temettü dağıtım oranı %85.56 ki bu oran sektöre göre fazla. Sektör ortalaması %53.

- Finansal tablolara baktığımız zaman yıllık olarak satışların 26 ve 25 milyar dolar civarında sabit olduğu görülüyor.

- Brüt Kar is 9 milyar civarında. Net Gelirler ise 2018 yılındaki SEC soruşturması nedeniyle bir hayli düşük fakat 2020 itibari ile yeni yönetim ile beraber şirket toparlanma aşamasına girmiş durumda.

- Şirketin toplam sahip olduğu duran varlıkları yıllara göre azalma göstermiş. Bunun sebebi ise yeni yönetim ile beraber kötü durumda olan ve şirkete kar kazandırmayan bazı şirketlerin elden çıkarılması.

- Toplam duran varlıkları net borçlar ile kıyasladığımız zaman duran varlıkların çok fazla olduğu ve bu da şirketin borç ödeme gücünün yüksek olduğunu gösteriyor.

- Toplam yükümlülükler yıllara göre düşme eğilimi gösteriyor bu şirketin borçlarını ödediğini gösteriyor. Özellikle uzun vade borçlarda gözle görülür bir azalma söz konusu.

- Nakit akış tablosuna baktığımız zaman operasyonlardan gelen nakit akışının 2018 den beri  önemli ölçüde arttığını ve bunun şirketin bu tarihden itibaren iyileşme dönemine girdiğini bize göstermiş oluyor. Birçok yatırımcı KHC'ye baktığı zaman 4 yıllık bir düşüş görüyor ve bunun sanki şirketin sonu olduğunu düşünüyor. Temel analiz işte burada devreye giriyor. Biraz derin bir araştırma ve tablo yorumlaması aslında bize şirketin 2018'deki büyük düşüşten sonra aslında iyileşme yolunda olduğunu ve gelecek için iyi bir izlenim bıraktığını gösteriyor.

- Serbest nakit akışı da CapEx harcamaları doğrultusunda yıla göre artmış durumda. Bu da bize şirketin temettü ödemelerini rahat bir şekilde hissedarlara yapabildiğini ve kalan nakdi de farklı yatırımlarda değerlendirebileceklerini gösteriyor.

Tabloda görüldüğü üzere şirket yukarda bahsettiğimiz SEC soruşturması ve kötü gelen kazanç raporları sonrası 2018 yılında 0.62 cent olan temettü miktarını 0.4 a indirmiş. Yalnız yine yukarda belirttiğimiz 2019 sonrası kazanç raporları ve şirketin yeni yönetimle beraber girdiği güzel yol bize bu temettü oranının ileriki yıllarda tekrar 0.62 cent seviyelerine geleceğine dair umut veriyor. 0.40 cent çeyreklik temettü miktarı bize yıllık % 4.62 gibi bir oran veriyor. 

Son olarak kapanış düşünceleri genel olarak pozitif yönde. Bunu da aşağıdaki nedenlere bağlayabiliriz ;

- Yeni yönetim ile beraber gelen şirketin daha iyi bir yola gelmesi

- Pandemi sonrası artışa geçen satışlar

- Dünyaca ünlü markalara sahip olması ve şirket bünyesine yeni markaların katılması

- En kötü finansal durumlarında bile dağıtımı yapılan %4.62 oranlık temettü

- Aşırı satıştan dolayı yukarı doğru hisse fiyatının gelişmesi için bolca alan olması.

- İlk paragraflarda da bahsettiğimiz Berkshire Hattaway firmasının  yani Warren Buffet'ın bu hisseyi portföydeki en fazla 6 hisseden biri olarak bulundurması

NOT : Burada yazılı olan hiçbir bilgi finansal tavsiye içermez. Kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir. Lütfen kendi araştırmanızı yapınız aracı kurumlara bu bilgileri teyit ettiriniz.

Eğer buraya kadar geldiyseniz lütfen beni takip etmeyi unutmayın. Günlerce araştırma yapıp emek veriyorum yazıların devamı gelmesi için . Herkese şimdiden teşekkürler :)